棉花需求端疲弱 郑棉价格难以提振-4188云顶集团

郑棉行情：受隔夜美棉大涨刺激，今日郑棉高开，但由于基本面脆弱，上涨后劲不足，盘中震荡且尾盘出现回调，小涨收盘。主力1901合约上涨70元/吨或0.46%，报于15350元/吨。成交量和成交额均与上一交易日基本持平，分别为14.78万手和113.67亿元。持仓量增加1148手至404020手。受期棉价格走势影响，棉纱1901合约高开后窄幅震荡至收盘，收高80元/吨或0.33%，报于24390元/吨。

 

美棉走势：因市场担心美国主要种植区的降雨会损及棉花产量，洲际交易所（ice）期棉合约周一跳升近3%，创愈三个月最佳单日表现。其中，交投最活跃的ice12月合约盘中连续上拉，收涨2.1美分或2.7%，报每磅80.02美分。

 

现价方面：中国棉花信息网消息，10月23日，中国棉花价格指数（3128b）为15870元/吨，较前一个交易日下降9元/吨。棉纱价格指数（c32s）为24160元/吨，下跌20元/吨。10月22日，国际棉花价格cotlook a指数为87.25美分/磅，连续三日持平，折合人民币14853元/吨。

 

基本面消息：

1、10月22日，美国农业部（usda）发布的美国棉花生产报告显示，截至2018年10月21日，美国棉花吐絮进度88%，较前周增加3个百分点，较上年同期增加2个百分点，较过去五年平均水平减少1个百分点；收获进度39%，较前周增加7个百分点，较上年同期增加3个百分点，较过去五年平均水平增加6个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到34%，与前周减少1个百分点，较上年同期减少22个百分点。

2、10月22日，中国棉纺织行业协会发布报告称，2018年9月中国棉纺织景气指数48.18，与8月相比下降1.76，与预期不符。9月，本应进入传统纺织旺季，但是市场被中美贸易摩擦持续笼罩着，不稳定的贸易环境使得市场参与者普遍较为谨慎，下游旺季不旺。多数纺企表示中上旬接单尚可，下旬订单普遍减少，甚至不及7、8月份，生产也随之放缓。9月24日，美宣布对约2000亿美元的中国产品加征10%关税，2019年1月1日起调升至25%，市场恐慌情绪浓郁。目前，“银十”也已过半，但需求端仍然低迷，下游反映双十一及圣诞节订单较往年明显不足，预计10月份中国棉纺织行业景气指数仍然下降。

3、10月22日，国家棉花市场监测系统抽样调查显示，10月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为39.7天（含到港进口棉数量），环比增多3.6天，同比减少1.7天。推算全国棉花工业库存约92.2万吨，环比上升10.0%，同比提高3.4%。

4、10月23日，中国棉花网讯：张家港市棉花商会消息，10月15-21日当周，张家港进口棉总体库存继续上升，市场交投清淡，除澳棉库存略有上升外，其他国家的进口棉花库存保持不变。据统计，截至10月21日张家港口岸进口棉总库存为30427吨，其中澳棉13955吨、印度棉5533吨、美棉5108吨、喀麦隆棉3047吨、乌兹别克斯坦棉1041吨、以色列棉572吨。

 

展望分析：美棉方面，usda生产报告显示，美棉收获进度较往年同期有所加快，但新棉质量（良好级以上）较去年同期下降22%，影响美棉出口，利空棉价。就郑棉来说，下游棉纺织企业新增订单不足，产销活动“旺季不旺”状况仍在持续，抑制原材料棉花的需求。同时，棉花工业库存在9月份也大增至92万吨，处于历史高位。进口棉港口库存量也持续上升，市场交投清淡。总体来看，国内棉花高库存短期难以消化，叠加需求端疲弱，将持续压制棉价。从目前郑棉走势来看，短期郑棉震荡下跌行情仍将延续，且价格重心也会持续下移，底部价位可能降至15000元/吨。

 

操作建议：底部支撑位15000元/吨，观望为主。

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