甲醇周报 | 甲醇供应充裕 需求尚待发力-4188云顶集团

行情回顾：

上周库存压力再现，甲醇期价单边大幅下挫。截至周五收盘，ma1909报收于2272元/吨，周跌幅132元/吨或5.49%。江苏甲醇现货2230元/吨（-100），ma1909基差为-42元/吨（ 3）。

基本面分析：

国内供应方面，西北地区部分装置恢复运行，导致西北开工负荷上涨，西北地区开工负荷为85.27%，环比上涨0.44%。山东、河南等地区部分装置恢复运行，导致全国甲醇开工负荷上涨。上周国内甲醇整体装置开工负荷为71.94%，环比上涨1.15%国内甲醇装置方面，青海盐湖120万吨装置于5月12日停车，计划7月份恢复运行。内蒙古东华60万吨/年甲醇装置半负荷运行至7月底。兖矿榆林60万吨、神木化学60万吨、新奥达旗120万吨已经开始检修。神华包头180万吨计划7月上旬检修，赤峰博元15万吨计划7月中旬检修，咸阳化学60万吨计划7月中下旬检修，陕西渭化60万吨检修时间待定。

国际装置方面，伊朗zpc一套165万吨甲醇装置月底重启，另一套165万吨装置现运行9成左右。沙特ar-razi一套175 万吨装置重启。港口方面，上周江苏港口库存继续增加，浙江、广东、福建港口库存小幅下滑。整体沿海地区甲醇库存较前一周小幅下降0.2万吨至90万吨。沿海地区甲醇可流通货源预估在25.9万吨附近，较前一周增加2.2万吨。预计未来两周中国进口船货到港量在24.8-49万吨，其中大部分集中在浙江和江苏港口。7月上中旬进口船货多集中去往少数重要下游工厂方向，7月上旬华南部分区域进口船货到港略有增多，7月份仍有少数船货转口去往东南亚区域。关注7月份南美洲（特立尼达和委内瑞拉）实际抵达中国船货数量。

甲醇制烯烃装置方面，大唐多伦烯烃停工中，近期甲醇开工正常，原料外销体量尚可。延安能化60万吨烯烃装置检修推迟至7月25日附近，为期约45天。神华榆林60万吨mto 计划7月 15-20 日检修，预计为期15天。神华包头60万吨烯烃 9 月份存检修预期。神华宁煤降负运行，煤（甲醇）制烯烃装置整体开工负荷出现下滑。上周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在84.2%，较上周下降0.9个百分点。传统需求方面，因河北地区降负运行，甲醛开工负荷下降。因部分装置持续停车中，二甲醚开工负荷有所下滑。因部分装置停车醋酸开工负荷下降明显。

结论及操作建议：

供应方面，国内甲醇装置负荷提升，内地市场供应充裕，内地库存累积，主厂区降价排库为主。7月份进口到港依然较多，港口可流通货源较前一周增加，后期港口库存依然面临压力。需求方面，传统下游仍处于淡季，加之安监检查影响，负荷维持低位。下游备货动力不足，市场心态整体偏弱。新型下游需求预期仍在，但短期尚未发力。后期鲁西、诚志等新建项目进度及原料外采将主导市场走向。盘面上，ma1909再度跌回下行通道中，预计短期期价低位震荡，短线参与为主，关注2200一线支撑。

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