贵金属周报 | 银价连日大涨，下半年或迎金银比价修复行情-4188云顶集团

行情回顾：

上周伦敦金围绕月底美联储的降息幅度展开多空博弈，白银多头反攻，伦敦银连日大涨，迎来金银比价修复行情。截至周一早上10：00，伦敦金在1425一线波动，金银比价修复至87。上周美元指数围绕97附近剧烈震荡，终收报97上方，美股高位回落，离岸人民币在6.88附近窄幅震荡。

重要数据和资讯：

1）经济数据方面：美国6月零售销售环比增0.4%，预期增0.1%，前值增0.5%。美国6月新屋开工总数年化125.3万户，预期126.1万户，前值126.9万户；美国6月营建许可总数122万户，预期130万户，前值129.9万户。美国至7月13日当周初请失业金人数增21.6万人，预期增21.6万人，前值增20.9万人。续请失业金人数增168.6万人，预期增170万人，前值增172.3万人。

2）纽约联储主席威廉姆斯表示，当利率处于低位、经济增长放缓时，央行官员需要迅速采取有力行动。美联储卡普兰：基于债券市场发出的信号，降息可能是必要的；过多的刺激可能助长金融失衡。美联储主席鲍威尔：在不确定性增加的背景下，美联储将采取适当行动；预计6月核心pce年率为1.7%。美联储埃文斯：政策略微宽松将会是有帮助的。美联储布拉德：并不认为需要提前结束美联储的缩表；如果美联储降息25个基点，这将是预防性降息措施；零售及就业数据表现良好，但是经济增速有所放缓；倾向于在接下来的议息会议中降息25个基点；并不认为美联储进入“降息周期”。

3）美联储褐皮书：预计经济将继续温和增长；前景保持积极。

4）上周四韩国央行意外降低基准利率25bp至1.5%，同时下调经济增长和通胀预期，是自2016年来首次降息；印尼央行宣布将7天期回购利率降低25bp至5.75%，为近两年来首次下调基准利率；乌克兰央行宣布将主要利率下调至17%；南非央行将关键利率下调25个基点至6.50%，为2018年3月以来首次降息
本期观点：

1）褐皮书显示美国经济温和增长，但美联储表达了对经济放缓的担忧。上周的经济数据中，备受关注的零售销售表现良好，其他的均弱于预期。

2）近期美股的走强一定程度上限制了金价的上涨，但近几个交易日有回落表现。

3）策略会中提到美国降息会削弱各国美元储备资产的价值，引发各国的竞争性贬值，叠加全球经济疲软的影响，全球将进入宽松潮。上周韩国、印尼、乌克兰、南非央行降息，印证了这一观点。

4）长期来看，在全球货币宽松、美债收益率与美元指数下行的影响下，金银仍有上涨空间，下半年或将突破1500，长线资金可在伦敦金1400附近进场。短期看，伦敦金的波动以对七月底的议息决议为主要因素。

5）白银维持了多年的低位，终于开始反弹，金银比价跌破90。下半年或将迎来金银比价修复行情。

交易策略：

1）技术上，伦敦金日线级别kdj死叉交于65附近，macd高位水平运行，布林通道整体向上，技术上显示金价高位震荡；伦敦银日线级别kdj位于80上方，价格突破布林通道上轨，开口扩大，macd红色动能柱继续增长，技术上显示银价持续大涨。

2）操作上，长线维持逢低做多思路，短线不宜追高，静待美联储议息决议。

 

温馨提示：以上观点仅供参考，不作为入市依据，据此入市，风险自担！